——访路翔股份有限公司董事长柯荣卿
路翔股份有限公司董事长 柯荣卿
证券时报记者 罗平华
昨日，就市场关心的业绩表现、议价能力、未来发展等投资者关心的问题，路翔股份（002192）董事长柯荣卿接受了本报的采访。
记：2008年年度，公司实现主营业务收入3.49亿元，同比增长26.85％；实现净利润1488.92万元，同比下降47.28％。出现这种增收不增利的情况，主要原因是什么？
柯：净利润未能实现和主营业务收入同等增长主要有三个方面的原因。首先，由于国际原油价格长期高位运行使得原材料成本上涨，导致销售成本大幅增加，产品综合毛利率下降。其次，公司原计划通过加大高弹性、高粘度等高端改性沥青的生产和推广，提升公司整体盈利能力。但同样由于原油价格导致的成本飞涨，下游客户对此类高端产品的使用意愿大大降低，低于公司预期。最后，2008年公司制定的战略为“积极开拓、控制风险”，着力于完成全国七个片区、八个子公司的战略布局，由此带来了管理费用等成本的上升，影响了净利润。
记：2008年，路翔股份向前五名供应商采购的金额、向前五名客户销售的金额合计占比分别为48.71％、56.94％。有分析人士认为，公司增收不增利一个原因是，面对上油石化寡头、下游交通巨头，公司均处于弱势地位，缺乏议价能力，您认为呢？
柯：对于这个提法，我觉得应该一分为二地看。的确，面对中石化这样的上游客户，很少有公司能处于强势。但相对于同行业公司而言，路翔是中石化的VIP客户，随着规模的不断扩大，相对于同业公司的比较优势也将进一步凸显。此外，现在重大项目都必须通过招投标产生，这对路翔这样拥有核心技术、在成本控制上有丰富经验、全国战略布局基本完成、上市带来品牌溢价的公司而言，并不处于弱势。比如，我们通过和沈阳储隆的合作，就可以降低沥青仓管成本的三分之一。
记：以昨日的收市数据计算，路翔股份的总市值为11.75亿元，流通市值为4.56亿元。公司在年报中提出了“向全体股东每10股转增10股”的分配预案。在众多投资者看来，公司应该多利用资本市场，通过收购兼并实现跨越式发展，而当下应该首先解决市值偏小、规模有限的问题，公司提出高转增方案是否也考虑到了这一点？
柯：虽然公司进入资本市场不久，但对于投资者的意见和建议，从来都是慎重对待。从公司目前的沥青主业来看，由于原料是石化下游产品、最终产品和财政投向密切相关，呈现出明显的“周期性”特点。而由于气候等因素的影响，第三四季度是公司的业绩集中释放期，呈现出明显的“季节性”特点。这两个特点决定了公司想长期、稳定以优良的业绩回报投资者就必须在其他业务板块上有所作为。因此，2009年，公司将本着谨慎性原则，采取多种方式，积极探索和开拓现有业务之外的第二业务板块。公司理想中的第二业务板块，必须能和公司现有业务实现互补，我本人对能代表未来发展方向、有远景的新行业和新产品比较感兴趣。
对于借力资本市场，通过兼并收购实现跨越式的发展，是投资者的愿望，也是我们一直希望做到的。但是必须正视的是，公司2007年底刚刚上市，2008年处于夯实沥青主业的阶段，2009年拟积极开拓第二业务板块，这样的战略步伐应该算比较快的。对于兼并收购，公司目前的想法是，沥青主业基本不考虑，新进入业务将积极考虑。
对于解决市值偏小、规模有限的问题，我们从公司实际出发，对2008年度分配提出了10转增10的预案。提出这一方案，就对我们今年的盈利提出了要求，我想，路翔是可以接受这一挑战的！
