中国人寿前晚公布了其去年平淡业绩，香港会计准则下，净利润212.77亿元，同比下降45.3%，每股盈利0.75元。中国会计准则下，08年净利润为100.68亿元，同比下降64.2%，每股盈利为0.36元。中国人寿表示，投资收益下滑成为去年业绩倒退的最大杀手。
而中国昨日在业绩发布会上提供的新闻稿称，预计经济放缓将给寿险业务带来压力，资本市场深度调整不利于稳定和提高投资收益。今年将积极稳健推进海外并购和股权投资，并积极寻求基础设施投资和私募股权投资等资金配置机会。
中国人寿董事长杨超更在发布会表示，“海外并购一直是公司的发展战略，公司不会因噎废食，待时机成熟时，将适当发展海外投资计划。”
资本市场延续低仓位
投资收益下滑成为去年业绩倒退的最大杀手。年报数据显示，中国人寿08年总投资收益为302.38亿元，同比下降61.4%.中国人寿副总裁刘家德表示，目前来看全球金融危机仍未见底，各国政府都在积极采取行动，但要走出困境仍需较长时间。因此，无论对A股还是H股市场均保持谨慎态度。
年报显示，中国人寿2008年的股票投资比例从2007年的23%下降至8%，而固定收益类投资比例达到了85%.刘家德表示，85%的固定收益类投资框架仍会在2009年得到稳固，在股票市场保持低仓位操作。
一季度期缴比例激增
与去年保费规模增长50.1%相比，国寿今年前两月保费收入的增速在同业内较低，中国人寿董事长杨超在业绩发布会上表示，前两月增幅下滑是基于业务转型的必然结果，今年的业务策略是转型增效。
据杨超介绍，转型将围绕产品由返还型转向保障型，保费从趸缴保费转向期缴保费，年期从短期险转向长期险。尽管前两个月保费增速放缓，但董事会认可目前发展的速度，愿意夯实基础，着力在长期期缴业务。
事实上，从国寿的年报数据中，也可以看出尽管去年保费规模激增，但保费质量却是下降。去年实现的首年保费中，投资型业务增速超过100%，远高于风险保费18.9%的增速。从缴费方式看，高利润率的期缴保费同比增长26.5%，低利润率的趸缴保费同比增长101.4%，也反映出保费规模高增长的背后是保费质量的下滑。不过，杨超透露，今年一季度十年期缴业务增长尤其突出。
希望引入国际战略投资者
对于放弃了AIA股权竞购之后，中国人寿有何海外投资计划，中国人寿总裁万峰表示，中国人寿首先关注国内市场的发展，夯实好基础。适当收购海外资产。尤其是07年下半年和08年上半年，接触了大量的海外项目，我们的管理团队经常在美国、欧洲、中东、东南亚等地考察。这个目标不光是要走出去，也要请进来，“中人寿没有战略投资者，我们也希望找到合适的战略投资者，但这个需要时间也需要谨慎。”
“海外并购一直是公司的发展战略……我们不光要走出去，还要请进来。我们一直希望有国际战略投资者的加入。”中国人寿董事长杨超在业绩说明会上称，“我们一直在关注市场，及认真洽谈，不会因噎废食，待时机成熟时，将适度发展海外投资计划。”
股权投资储备大量项目
为了获取多渠道的投资收益，中国人寿早已把目光投向了基础设施投资。刘家德在会后接受本报记者采访时表示，目前已经进行了大量储备，包括人才培训、投资团队建设，并已经接触了大量项目，进行可行性分析和筛选。一旦保监会出台保险公司对基础设施股权投资的细则，大批储备项目可以立刻上马。但股权投资的效益需要长期限才能得到体现，因此在项目的选择方面，仍是相当谨慎，以防范风险为主。
在中国人寿的业绩发布会上，高管悉数出席，独不见首席投资官的身影。自刘乐飞去职后，尽管投资部总经理一职已经有继任人选，但首席投资官职位仍然空缺。万峰对本报记者表示，首席投资官职务暂时没有新安排。而对是否取消首席投资官一职，抑或由新任命的投资部总经理来接任，万峰未给予正面回答。
业绩发布会上部分热点问题
A股是否见底，仁者见仁了
记者：今年的策略是转型增效，那么个人期缴业务今年一季度的占比是多少，今年的目标是什么？银保业务是否有调整？
万峰：关于我们今年提出的发展策略是转型增效，主要是发展长期性的个人为主的期缴业务。这种转型在一季度已经体现得非常明显，最突出的是个人险方面的十年期缴增长相当迅猛。
杨超：我们在08年达到50%的增长，大大超出董事会的要求，当初的目标也就是8%-10%.出现50%的增长，我们当时也意识到，有点两难，有喜有忧。因为银保渠道绝大部分是趸缴，不符合我们的战略定位。但也不可能放弃银保渠道，大家知道我们还处于大发展的起步阶段。个人认为银保渠道不成熟，我们基本上很难自己控制市场。今年我们没有提出来要大发展。董事会很满意我们目前的业务结构和发展步子，今年要把业务结构放在首位，提升内含价值。见效益，一方面要靠投资收益，另一方面也是承保业务质量，质量就体现在期缴。
记者：中国人寿保费收入前两月增幅12.6%，低于同业，今年能否延续高增长？全年业务发展怎么预期？
万峰：09年已经确定，在保持业务平稳增长的同时，注重业务转型。目前我们销售的产品主要是分红险和传统保障险，万能险基本停售，投连险基本没有。由于08年基数较大，新单业务增速有所下滑。
今年的保险市场和宏观环境还有很多不确定性，单从一二月份的情况判定全年并不完全。我们密切关注市场的变化，适时调整策略，保持灵活性。
记者：去年的股票投资下降到8%，但今年一季度股市反弹，投资布局是否已经调整？
刘家德：A股市场最近走出了投资者比较高兴的小行情，但目前这种走势能否继续下去，目前来看还有很多不确定。目前，金融危机持续多长，带来了什么影响还很难评估。A股市场是否到了逢低吸纳的时候，目前需要判断市场是不是真的低了，这就仁者见仁了。中国人寿还是会延续比较谨慎的策略，85%的固定收益类投资比例，我们还会继续稳定下去，对于股票、基金投资，我们仍会保持较低水平的。
专题撰文：本报记者 林峥 香港报道
