今年以来8档和9档账户合计减仓0.27％ 3月以来两档账户增仓0.03％
在国际原价价格突然飙升的带动下，国内煤炭板块上周迅速走强，天相煤炭指数全周上扬将近18个百分点，而2月份经营数据欠佳的中国神华同样逆势上涨10％左右。
尽管如此，基金一直谨慎持仓中国神华的态度却未出现太大变化。根据指南针主力雷达数据，上周该股九档账户持股数小幅增加了0.03个百分点，约合50万股；而同样基金遍布的八档账户持仓比重则没有出现变动；此前一周八九两档账户(即持股数为500-1000万和持股数1000万以上)合计增持了144万股，以期间均价计算，基金连续两周流入的中国神华的资金量不过3825万元。
除了对宏观经济的忧虑以外，还有什么挡住了基金增持该股的步伐呢？
行业景气继续下行
基金不敢做多煤炭股
去年四季度，以中国神华为首的动力煤生产企业继续遭遇基金大幅减持。根据天相投顾统计，2008年末，重仓中国神华的基金家数由此前的76家一下子降到了50家，减少26家之多；持股比例也由33.74％下降至25.31％，降低了8.43个百分点。从当时的赢富数据来看，当季基金从该股合计流出3.64亿元。
从2008年末重仓基金持股数目来看，以华夏50ETF和博时主题为首的16只基金持股数量在1000万以上；华安创新等17只基金持股数量在500万-1000万之间，另外还有10只基金持股数在100万-500万之间，其余基金持股数均在百万以下。
踏入牛年以后，基金对煤炭这类强周期股票依旧缺乏兴趣，龙头老大中国神华同样继续遭遇基金抛筹。根据指南针主力雷达数据，1月5日到3月20日间，该股七、八、档账户总共减持该股151.38万股，其中八九两档账户分别持仓比重分别减少了0.14和0.13个百分点至13.16％和23.68％。
腹背受敌
煤价向下压力巨大
事实上，无论从行业抑或公司本身来说，基金都有足够理由担心。“煤炭价格是不是会下跌或者是跌到什么程度，这个不好说；因为目前来看煤炭及其上游均非完全自由竞争行业，带有某种垄断性质，尽管上游资源价格不可能跌破成本，但是谁也不清楚会跌到什么程度；但有一点是肯定的，煤炭价格大涨是不可能的，因为下游的需求是下降的，而且短期内产能是不可能被消化”，联合证券煤炭分析师孙海波告诉《证券日报》记者。
近段时间国内煤炭价格总体保持稳定，但分析人士对后市却不甚乐观。数据显示，3月16日各地动力煤抗口和中转站煤价基本保持稳定，但是澳大利亚BJ煤炭现货价格3月5日已经降低至63.75美元/吨，较前周下降8.3％，低于国内煤炭价格，对国内煤炭形成压力。据统计，2月份，我国进口煤炭数量达到488万吨，同比增长73％，环比增长63％，同时更创下22个月来新高。另方面，小煤矿的大量复产也对供给市场造成不少冲击。
招商证券煤炭行业分析师石珏近日在报告里甚至指出，预计小煤矿复产和国际煤炭冲击煤价使(国内)煤价腹背受敌，进入4月之后可能下挫10％，而各公司的国内销售量和国际出口量下滑5-8％的可能性较高，煤炭公司业绩也将环比下滑10-15％左右。
至于需求，“最近就是看发电量数据嘛，同比增长，但是1％的话，这个可能超出一部分人预期，但是不能说特别超预期，如果GDP要增长8％的话，发电量也得增加8％才行，这个弹性数据是明摆着的，这种情况下，大家现在(对需求的判断)都很矛盾，都在找信号”，东方证券煤炭行业分析师王帅对本报记者说道。
