在出售青岛啤酒股权之后，英博和安海斯布希的新公司重新回到了青啤竞争对手的位置上，整合迫在眉睫。
作者：蔡一飞
从没想过，青啤竟会是出售名单中的第一个。
2008年11月，来自比利时的英博集团（Inbev）以520亿美元收购了美国最大的啤酒商安海斯-布希（A-B），成立新公司——安海斯布希英博（ABInbev）。千万不要被名字迷惑，这一次美国啤酒巨头安海斯布希已经成为英博的全资子公司，并只谋得合并后公司一席董事之位。显然，叫“新英博”更为合适。
收购甫完成，新英博CEO（也是原英博的CEO）Carlos Brito就宣布，为了偿还收购负债，将在12个月内出售新公司的5项资产以筹得70亿美元。有预测说，韩国啤酒业务Oriental Brewery以及公司在德国的一些业务将有望被率先出手。
但事实是，收购完成仅两个月，即2009年1月23日，新英博率先出售了其在中国的业务，将其持有的19.9％青岛啤酒股份出售给日本同行，同时让出其在青岛啤酒董事会的位置，获益6.67亿美元。这意味着过去6年来，安海斯布希对这个中国啤酒巨头的渗透、影响和从中获益全部画上了句号。
此举震动行业。要知道，拥有青岛啤酒27％的股份，长期以来一直被认为是安海斯布希在中国市场成功的标志，这个拥有极高品牌知名度和美誉度的中国本土品牌，市场占有率位列全国第二。2007年英国《金融时报》评选“中国十大世界级品牌”，青岛啤酒问鼎品牌价值、优质品牌、产品与服务、品牌价值（海外）四项之冠。
有评论指出，英博收购安海斯布希后，将有望成为中国市场占有率最高的啤酒企业——这里面当然包括青岛啤酒的部分。花旗银行分析师Cici Lam也指出，鉴于青岛啤酒强大的品牌和渠道，这是新英博在中国市场最有价值的资产。
捕猎者英博
准确地说，终结者并非英博，而是英博和安海斯布希合并这件事。中国国家商务部在去年11月批准了英博和安海斯布希的合并，但有4个附加条件：不能增持青岛啤酒和珠江啤酒，不能入股燕京啤酒和华润雪花啤酒。华润雪花、青岛啤酒和燕京啤酒目前位列中国啤酒市场前三甲。
这就意味着，新英博与青岛啤酒，这个中国本土啤酒巨头之间的关系，几乎不可能再有任何进展，包括控股。
而这不是英博的风格。这个素来激进的啤酒巨头，1990年仅列全球第17位，但在过去的8年里经历了3次大规模并购，每一次并购的对象都与之实力相当，尽管其名称反复变化，但每一次都是英博100％收购了对方，以此跃居全球首位。这一次对安海斯布希的收购即是明证，这并不是一次你情我愿的收购，安海斯布希不仅多次拒绝还发起了反收购，但最终还是在英博凌厉的攻势下低了头。
有评论指出，英博正是凭借声势凌厉的收购，过去数年内在全球市场实现了高出啤酒行业3倍的增长。
中国市场无出其右。除了以上市融资为目的引入英博为战略投资者的珠江啤酒以外，英博在中国市场收购了超过30家啤酒厂，多为全资收购，其中尤以收购雪津啤酒最为引人瞩目。
这个在福建省市场占有率第一的啤酒品牌，最初只是以部分国有股份挂牌出售，包括英博在内 SAB、A-B、华润都加入了战团，但最终的胜利者还是英博，以将近60亿元人民币的价格将这个净资产在6亿元左右的企业纳入怀中——这使得英博在中国市场的占有率立时翻了一番。
卖出青啤股份，代表着新英博决绝的态度。既然不能实现对青岛啤酒的控制，不如将更多的资源整合到最需要的地方去。好消息是，现在终于可以让耳根清静了。长期以来，安海斯布希一直面临一种指责，其麾下的百威啤酒稳坐中国高端啤酒老大的位置，与青岛啤酒存在竞争关系，对青啤发展有所限制，也使青啤的拓展需要更多投入。
更坏的消息是，新英博现在真的开始直面青岛啤酒的竞争，同场竞技的还有市场占有率第一的华润雪花，和坚决不向外资低头的燕京啤酒。
而且，英博还有一个以上三家都不具备的特点——品牌实在乱得很。
自1997年进入中国以来，英博两个字，始终只是啤酒瓶商标上的一行小字。
尽管收购了10多个品牌超过35家生产厂，但英博在中国市场拓展的方式与众不同——保留了几乎所有区域性品牌。用英博中国区高管的话说，英博在中国的成长依赖于区域品牌，寻找他们的价值所在，强化其优势正是过去数年来英博在中国市场拓展最重要的工作。即使当品牌在区域市场竞争时，英博也只是尝试为其重新定位，避免冲突。
始终没有一个全国性品牌。尽管珠江和雪津名气不小，也只能偏安一隅，更多的则是像KK、金陵、石梁、双鹿这样的小品牌，正是这些拼凑起了英博在中国东部沿海地区的竞争优势。
不整合行不行？
行，但这并非长久之计。
事实证明，收购带来的增长必须靠收购支撑。英博啤酒2008年第三季度报告显示，由于没有收购，其在中国市场的产量增长仅为0.9％，而这个数字在整个亚太地区是2％。
也并非英博不想有所变化，但初入中国市场时的失败至今心有余悸。收购金陵啤酒后，英博将其定位从大众化升级到高端，一度供不应求的金陵啤酒在当地市场占有率下跌了40％，这不仅使当时还叫英特布鲁的英博饱受亏损，也差点击碎了其在中国市场拓展的信心。
不过，如果不是收购安海斯布希，英博在中国市场的整合也许早就开始了。2008年7月，就在英博和安海斯布希为收购拉锯之时，侯孝海加盟英博中国。侯此前的职务是华润雪花市场总监，他接手华润雪花之时，与现在的英博相差不远——26家生产厂，各有各的品牌，都是并购而来。华润的办法是，将雪花拓展为全国品牌，采用1+1或者1+2的方式，在每个市场还有一到两个区域品牌。从2003年华润雪花开始整合，到2006年华润雪花已经跃居中国市场占有率首位。
这个时候并购发生了。
不过继任者是程业仁，这位新英博中国总裁之前的身份是安海斯布希大中国区总经理，百威啤酒占据中国高端啤酒50％的市场份额就是他的手笔。
在过去数年里，中国啤酒市场再次被并购风潮席卷，越来越多区域小厂不断传出委身他嫁的消息，只有程业仁偃旗息鼓，在经历了那场令众人侧目的哈啤争夺战并取得胜利后，就再无收购动作，只做一件事，就是用百威的力量，对收购来的哈啤进行整合。
从中我们可以窥得未来新英博整合可能的路径。
百威的渠道将为其他品牌打开更宽广的通道。据了解，目前百威在全国市场共有200个经销商，其中七成以上是专营百威的，这些经销商是百威的优势资源。但随着百威在高端市场做到50％，经销商开始面临利润有余，而成长不足的困境。在行业看来，这是百威探到了发展的天花板。
其他品牌的介入此刻显得极为重要，收购前是哈尔滨啤酒，现在还有原属于英博麾下的雪津和珠江可以选择，这两个品牌也有足够的知名度可以向区域以外拓展。“我可以去找当地最好的中档啤酒经销商，能给他的又有哈啤，又有百威，是齐全的产品线。”程在哈尔滨啤酒的渠道拓展方式上这样说，同样的办法也可以用在其他品牌的拓展上。对经销商来说也是如此，百威和其他品牌加起来就可以达到一定的销售规模，这样即使做专营经销商也有足够的收益可以保证。
更重要的是，新英博在中国市场经营多年，形成的高中低档啤酒相互补充的格局，将更好地发挥防御作用。最理想的状态应该是，从5~15元的产品结构完整，这样就可以实现中国整个啤酒行业盈利的70~80％。
不过，最关键的问题是，整合何时才能开始？
