为防止新利差损出现,泰康4月1日起率先全面停售万能险,业务重点回归传统保障型产品
砍掉去年的明星产品万能险,泰康显然是为更好地提升公司的长期战略价值。
在保费收入和利润之间，泰康人寿选择了后者。
为避免利率下调可能带来的新利差损出现，泰康人寿决定从4月1日起全面停售其万能险品种———泰康卓越财富2007终身寿险（万能型），泰康也成为2009年首个主动退出个人万能险市场的保险公司。
泰康人寿保费收入在2007、2008年实现飞跃性增长，投连和万能险是其驱动双轮。泰康人寿有关人士表示，停售万能险是基于公司转型的长远考虑，回归传统保障型险种成为泰康人寿2009年的主要任务。
营销重点转向传统险种
记者昨日获得的泰康人寿内部停售通知上显示，停售万能险是“根据公司的发展战略，为进一步优化产品结构，最大限度地提升公司长期战略价值，加大传统险销售力度，从2009年4月1日起，全系统停止销售《泰康卓越财富2007终身寿险（万能型）》，并不再上市销售”。而记者昨日也致电泰康人寿的服务热线，其客服人员也明确表示，公司的万能险产品将从4月1日起停售，但4月1日前销售的产品不受影响。
事实上，泰康卓越财富2007终身寿险由于结算利率高，是市场上颇受欢迎的产品。在去年8月以前，该产品连续数月驻守5.8％结算利率的高位，由于利率下调及投资环境欠佳，该产品结算利率下调至上月的4.35％，但仍是行业内较高水平。
“目前，一年期存款基准利率已降至2.25％，低于万能险保单2.5％的预定利率上限，并且，如果未来降息力度进一步加大，一旦债券市场利率逼近2.5％的水平，新的利差损风险又会滋生”，泰康人寿人士表示，泰康人寿基于公司业务转型的长远考虑，决定停止销售万能险产品，而保监会主席吴定富近期在考察泰康人寿公司时也做出要求，把握主业经营方向，大力发展保障型保险。
政策风向：弱化投资型险种
泰康人寿在2007、2008年实现飞跃性增长，投连和万能险是其驱动双轮。泰康资产的投资能力堪称业内翘楚，在大幅下跌的市场中，过去一年，泰康人寿稳健收益型投资账户还是以15.11％的业绩位列第一，泰康投连险多个账户也战胜了市场。
投资型险种的业务结构不可避免受到市场波动的影响。投连险由于股市动荡销量大不如前，而万能险此时又因频繁降息遭遇利差损困境，全行业保费收入同比下滑明显。
市场的变化对泰康人寿的冲击也开始显现，据保监会数据显示，泰康人寿2009年1月份当月保费收入超过69亿元，较2008年1月份的87亿同比减少近18亿。实现业务转型，回归传统保障成为泰康人寿2009年的主要任务。
事实上，目前投连险、万能险在不少保险公司的业务占比已明显下滑，不少保险公司都表示将削弱或者停止投资型保险的销售。保监会副主席李克穆不久前指出，为了减低风险，保监会积极推动保险业务结构调整，着力发展保障型业务。截至2008年末，保障功能较强的普通寿险占寿险公司保费收入的14.8％，较9月末提高1.4个百分点。今年1月，保监会出台了《关于加快业务结构调整进一步发挥保险保障功能的指导意见》。1月份，投资连结保险和万能保险占寿险业务的15.1％，比去年同期下降19.7个百分点。
避免出现新保单利差损
万能险的隐退与利差损风险的出现息息相关。目前一年期存款基准利率已经低于万能险保单2.5％的预定利率上限。若利率进一步下调，保险资金投资收益率也会随之走低，当这一收益率低于承诺投保人的平均预定利率时，保险公司将出现亏损，即利差损。
中央财经大学保险学院执行院长郝演苏在接受本报记者采访时表示，利差损深层次的原因是业务结构不合理和资产负债不匹配，这是长期困扰保险行业的问题。保监会主席吴定富在2009年全保会上也指出，“在股票市场低迷、债券市场收益大幅下降的情况下，保险资产负债匹配管理难度加大，保险资产面临低效配置和错配风险”。保单负债久期（未来期限）一般是15年，而资产久期基本是七八年，这意味着相当大一部分老债到期后的再投资将面临着较低的投资收益。
郝演苏认为，如何从资产负债匹配角度出发，完善投资组合，将利差损风险降至最低，是寿险公司通盘考虑的重点，特别在降息周期内更应提上议事日程。停止部分投资型险种业务，加快业务转型，似乎是更为便捷的方式。
“是否能扭转新保单利差损的局面，是寿险公司经营的关键”，国泰君安保险分析师彭玉龙认为，从保单销售来看，监管机构和主要寿险商都希望减少投资型保单和趸缴型保单的销售，而提高保障型保单和期缴型保单的销售，从而控制投资型保单可能大起大落的风险，并提高新保单的内含价值。停售投资型险种无疑起到优化保费结构的作用。 本报记者 林峥
同行不同路
高结算利率开路
平安万能险大热
2009年1、2月份中国平安寿险保费收入为273.17亿元，比去年同期增长43.25％.而平安寿险保费大增背后的推手，则是以高结算利率开路的平安万能险。
今年1月，中国人寿和太保寿险就已经将万能险结算利率下调到了3.85％，而平安依然维持在5.25％左右。尽管2月份有所回调，但个人万能险5％及银行万能险4.7％的结算利率仍在全行业中位于高位。
如此高的结算利率自然为平安在万能险市场抢到不少保单，1月平安人寿37.3亿元的个险新单保费中，万能险约占43％，万能险对平安人寿1月总保费的贡献率也达到了39％左右。
