证券时报记者 刘莎莎
本报讯 面对经济寒冬，青岛啤酒(600600)董事长金志国坚定地认为“寒冬下，不能无所作为”。他把现金流形象地比作血液，认为当前要通过“防止贫血、设法输血、积极造血、主动止血”等方式来保持健康的现金流，让企业在血液畅通的环境中稳健发展。
金志国说，防止“贫血”就要严格控制资本性支出，既不能在投资管理上把许多现金变成固定资产，也不能在运营管理上把许多现金变成存货。按照啤酒发展的专业化方向，青岛啤酒将把有限的资本投入聚焦于质量提高、效率改进、节能降耗以及安全环保项目，严控资本投入式产能扩张。增加产能也主要通过工艺技术改进以及技术创新提高效率。
据介绍，青岛啤酒目前的现金流非常充裕，近几年每年的经营性净现金流量都高达10亿元以上。但现金流充裕并不代表青啤的保守，金志国说：“当遇到能够为公司提供战略支持的项目时，也会果断出击。”去年11月，青岛啤酒就是在经济寒风愈刮愈烈的形势下，出手收购了烟台啤酒，既降低了企业运行成本，又巩固了青啤在山东的基地市场。
设法“输血”成为青岛啤酒探索研究低成本融资的方式。在危机到来前，青岛啤酒以大大低于银行利息的成本发行可分离转换债券，成功融资15亿，既解决了经济危机之下的资本储备问题，又节省了大量财务成本。
在“造血”方面，青岛啤酒则通过强化营销、开拓市场增强造血功能。通过推行“品牌+基地市场”丰产又丰收的盈利模式；通过强化“大客户+微观运营”的网络开发模式；通过抓“大系统，小尖刀”的组织协同模式；通过抓品牌传播、消费者体验、产品销售“三位一体”的产品推广模式，追求效益最大化。特别是在国际市场中，青岛啤酒通过这些措施，既保持了在美国、欧洲等传统市场的存量，又开拓了在中美洲、澳洲等新兴市场的增量。
此外，青岛啤酒通过强化内控监督、防范风险，主动“止血”。当国际汇率急剧变动时，青岛啤酒通过及时调整结算币种，减少了对出口产品利润空间的挤压，使出口产品保持了应有的盈利水平。
