新安股份的草甘膦产能迅速攀升至8万吨，华星化工产能由原来的1.5万吨翻倍增长至4万吨
理财周报记者 郭吉桐 黄莹颖/文
从2006年至2008年8月，随着国际大鳄孟山都宣布10万吨生产线停产后，草甘膦上演了一波疯狂的行情，从2万元每吨左右起步，一路飙升近5倍，到去年最高的时候，草甘膦价格一度高达每吨11万元。
在这期间，草甘膦所呈现的巨大利润吸引了无数资本，截至去年10月份，全球范围内有计划的新增产能将达到40万吨左右。
还是这个孟山都，去年5月再次宣布恢复此前停产的生产线，从而结束了这一轮诡异的行情，草甘膦一度暴跌至2万元每吨。
好消息终于出现，最新数据显示草甘膦价格已从1月份的21500元/吨左右上涨至25000元/吨左右，涨幅达16％。
尽管如此，草甘膦的销售价格尚达不到厂商的成本价，（600596.SH）等国内草甘膦生产商的救赎之路不过才刚刚启程。
吹大的产能泡沫
“2008年草甘膦的价格是十分反常的，这主要跟孟山都有关。”广州同志作物科学公司董事长范曙登表示。
孟山都整个草甘膦生产能力应该占到全球生产能力40％左右，它又控制着全球20％的产能。“在2005年或者2006年，国内草甘膦的价格降到了20000元/吨。这个时候孟山都发现到中国采购草甘膦比它自己生产还要划算，于是2006年的时候孟山都便把自己一条10万吨的草甘膦生产线停掉了，这就直接导致了整个市场草甘膦供应的失衡，从那个时候开始，草甘膦的价格就一路上涨，去年最高的时候大概有11万元每吨。”
价格的不断飙升，意味着泡沫般放大的利润。实际上，从2007年开始，受到巨额利润的刺激，大大小小的草甘膦生产企业就不断上马项目扩产，截至2008年9月份计划的新增产能就至少达到40万吨左右。
中国的草甘膦生产厂商众多，上市公司中新安股份和（600389.SH）是主要的厂商，（002018.SZ）、（600486.SH）、（600226.SH）、（600141.SH）、（000713.SZ）、（000407.SZ）、沙隆达（000533.SZ）等也从事草甘膦的生产、销售。
其中，新安股份在其镇江江南5万吨/年草甘膦二期建设项目全部完成后，其产能迅速攀升至8万吨。华星化工在今年完工的双甘膦项目，也可使其产能由原来的1.5万吨翻倍增长至4万吨，而江山股份在2008年9月份，其产能即由2.7万吨，增加到4.5万吨。
厂商盈利缩水
去年，这一轮行情又被孟山都终结了。
“在去年5月份的时候，孟山都又宣布恢复生产线了，主要是国内生产的产品质量还是有些差异，达不到要求，于是它们那个10万吨的草甘膦生产线又重启了。也就是从那个时候开始，草甘膦的价格就一路下跌，跌得不成样子。”范曙登指出。
孟山都在一方面宣布恢复生产线的同时，另一方面又计划投资1.96亿美元扩建4万吨产能，建设周期为18个月，预计投产时间为2009年年底或2010年初，到2010年项目建成后，草甘膦产能将提高近20％。
“国内的消费能力不过在5万吨左右，大部分的草甘膦主要还是依靠出口。”范曙登指出。而由于出口主要集中于拉美等地区，在同质化的产品下，降价也就成了各大厂商消化库存的唯一手段。
“草甘膦正产的生产成本在每吨25000元-26000元左右，再加上下游企业必须有的赚头，合理的价格应该在每吨28000元-30000元之间。”范曙登指出。也就是说，目前草甘膦25000元/吨左右的价格依然在厂商的成本线以下。“草甘膦的涨价目前来看只能算是初步反弹。”范曙登认为。
A股上市公司的调整并没有那么快。新安股份董秘姜永平告诉理财周报记者，“我们公司本来就是满负荷生产的，价格变化不会打乱新安年初的计划。”
新安股份2008年中报显示，其农药产品的毛利率高达46.04％，而其三季报也显示其净利润增速也达390.87％，但由于从6月份草甘膦价格开始跳水，新安股份业绩预告已将其净利润增速收窄到250％。
此外，受到草甘膦价格的波动，江山股份最新公告其净利润增速也从2008年三季报的341.99％收窄至2008年全年的200％左右。
需求回暖
不管如何，草甘膦价格的企稳说明形势正在改变。
化工行业2月份报告显示，2008年12月中国农药出口6.43万吨，同比下降34％，出口金额同比下降29.63％；进口数量为0.35万吨，同比下降55.86％，进口金额同比下降24.92％，其中出口原料药同比降幅较小。
最新的数据显示，草甘膦价格已从1月份的21500元/吨左右上涨至25000元/吨左右，涨幅达16％；纯吡啶价格从1月份的35000元/吨左右上升14％至40000元/吨左右，百草枯也出现价格止跌回升迹象。
“这与上游成本推动有关，也体现了需求的部分向好。”针对近期草甘膦和吡啶价格的上涨，宏源证券化工行业2月份中报如是表示。作为重要的农药产品，草甘膦和吡啶价格一直是农药市场的风向标。
“市场对草甘膦农药的预期正在逐渐好转。”国信证券认为，“国内农药需求一般在每年3月份进入旺季，农药价格出现回升。”广州证券分析师林穗林也指出，“这对中国农药产品的出口构成利好，加之国内农药需求稳定增长的前景明确，农药业已成为少有的在经济下行周期中长、短期增长前景明朗的行业。”
则认为，草甘膦在性能上作为一个优秀的除草剂品种，一定时期内不太可能出现替代品种，并且国际需求依赖中国产能已经是不争的事实，在短期行业经过产能释放的冲击之后，经过洗牌，行业发展及盈利水平将回归正常，行业也将更加健康地发展。
