本报记者 曹开虎 北京报道
岁末年初，肖亚庆这位中国最大的铝业公司掌门人，胃口再次大开，欲抄底澳大利亚力拓矿业。
根据力拓的公告，中国铝业总公司（下称中铝）正与力拓洽谈前者将注资购买力拓一部分股权。据外电报道，双方最终敲定的合作方式是力拓向中铝出售资产，资产价值最高达80亿美元。
然而，据本报记者春节前获悉，中铝的资金链已非常吃紧。那么中铝拿什么去注资力拓？在中铝欲抄底力拓的消息公布前，多位知情人士向《华夏时报》记者透露，“中铝正在寻求国家注资，如果国家不救，中铝可能很难渡过难关”。
激进式扩张
2008年2月底，肖亚庆就中铝入股力拓的细节，在接受媒体采访时这样解释：国务院国资委当时在此事上提了两个原则，按经济规律办和控制风险，如果能承担风险就去做，承担不了就不要做。
这句话为中铝现在的尴尬情形埋下了隐患。按照中铝当时对力拓的收购价格，中铝收购代价为128.5亿美元，但是对比当时与现在的力拓股价，中铝的128.5亿美元总投资现在只剩下了约1/3。最主要的是，中铝的收购现金中，大部分来源于信贷。
如果中铝海外投资仅此一项，或许还不会走到今天这一步。
去年5月9日，中铝联合两家海外公司，在沙特阿拉伯开发和运营年产约100万吨的电解铝厂及1860MW自备电厂，预计项目总投资约45亿美元。去年11月28日，为了加大开发加拿大秘鲁铜业公司的力度，中铝又从中国进出口银行贷款20亿美元。
屋漏偏逢连夜雨。
有色金属行业的低迷，让中铝的经营每况愈下。刚跨进2009年，中铝旗下上市公司中国铝业（601600）就进行了去年6月以来的第5次降价——1月1日起，中铝出产的氧化铝价格从此前的2600元/吨下调至2000元/吨，降幅高达23.08％。
“现在的氧化铝和电解铝销售价格普遍低于成本价。”光大证券有色金属分析师王峰告诉记者。根据中国铝业2008年三季度报表显示：去年前三季度，中国铝业总收入同比减少7.9％至190.8亿元，净利润减少93％至1.83亿元。
伴随四季度行业的进一步低迷，中铝四季度的亏损情况将很快浮出水面。
