万晓晓
2008年12月31日，鞍钢集团在债券市场发行了50亿元的中期票据。而此前的12月17日，（000898.SZ）已经着手启动了在境内公开发行100亿公司债券的工作。分析人士认为，这是鞍钢在为（000629.SZ）现金选择权做充分的资金储备。
在寒意逼人的大环境下，鞍钢财报也渐现颓势。随着行权日期的临近，鞍钢不得不考虑充裕的现金储备。
易贸资讯钢铁行业分析师龚小姐认为，鞍钢对攀钢系的收购在2009年上半年就会见分晓，资金选择和股权分配等都会有明确措施。“这个事情基本上已经定下来了，11月的时候，鞍钢曾透露称，预计6个月内会完成。”她说，“虽然说是收购，以后还是独立经营，只是股权上有互通。”
发行债券以图攀钢
2008年12月17日，鞍钢股份公告称，拟在境内公开发行公司债券，募集资金总额不超过人民币100亿元，有期限为5年期公司债券和10年期公司债券两个品种。募集资金拟用于偿还贷款，调整债务结构，补充公司流动资金，同时，还将有助于新投产的 “鲅鱼圈”项目顺利实施，以度过钢市低迷期。
随后的12月31日，鞍钢集团在全国银行间债券市场公开发行2008年第一期中期票据，总额50亿元，期限3年。中期票据按面值100元平价发行，发行利率采用基准利率加利差方式按簿记建档结果确定。
易贸资讯分析师龚小姐认为，鞍钢集团和鞍钢股份的行为，其实是在为攀钢现金选择权做充分准备。
鞍钢股份董秘付吉会对此未做明确答复，他表示：“重组攀钢系是集团公司的事情，发行公司债主要是为了补充流动资金和为公司未来发展做准备。”
2008年5月，鞍钢首次介入攀钢系重组，成为现金选择权第三方。承诺无条件向攀钢系三家上市公司行使现金选择权的股东，支付现金对价。10月24日，又补充承诺，向有选择权股东追加提供一次现金选择权。有人做过估算，若投资者全部选择现金，总金额将达270亿人民币。
但随后，金融危机爆发，股价大幅度下跌，鞍钢提供的现金保护价，远远高于市场价格。“原先每股9元的价格跌到5元。”龚小姐说，鞍钢自身也因此蒙受损失。
申银万国钢铁分析师赵湘鄂告诉本报，钢铁行业第四季度表现，将会把前三季度的利润总额吞没50％，企业将面临资金周转的困难。
鞍钢集团资本雄厚，现金流状况良好，且融资渠道通畅，据透露，其在国内多家银行共获得1000亿元综合授信，其中尚有额度余额600亿元。
但从鞍钢三季报来看，业绩有下滑，净利润为22.73亿，环比下降了35.74％，各项流动负债高达170亿元，非流动负债总额为181亿元。而在10月底之后，鞍钢股份每股股价更是跌破净资产值达32.7％。
2008年12月25日，攀钢系整体上市获证监会最后核准。攀钢集团经营性资产随后将全部进入攀钢钢钒，并形成以钢铁、钒业、钛业、矿业为核心的四大业务板块。与此同时，旗下三家上市公司的现金选择权也将于近期实施。随着行权日期的临近，鞍钢不得不考虑充裕的现金储备。
练内功注入资产
鞍钢与攀钢合并之后，所拥有的铁矿石资源将占全国的2/3。另外，攀钢还拥有丰富的钒矿，以后在航天、航空领域会有大发展，这与鞍钢往高端领域发展的思路不谋而合。
“鞍钢对攀钢系的收购应该很快有进展，11月的时候，鞍钢曾透露说，预计6个月内会完成，算下来，也就是2009年上半年会有明确措施，包括资金选择和股权分配。”龚小姐说，“虽然说是收购，以后还是独立经营，只是股权上有互通。”
分析人士认为，金融危机的风潮逐渐向实体转移，接下来，随着需求下滑，钢价依然有继续下降的空间。另外，大环境也影响鲅鱼圈项目的投产进度，使其面临较大的折旧压力。
鞍钢也希望以上市公司的表现，重塑市场信心。1月6日，鞍钢股份以自有资金8542万元，向母公司鞍钢集团公司购买电渣重熔项目，资产包括基础设施、厂房、设备及机器以及工程物资。
电渣重熔项目，是鞍钢集团2007年投资建设，目前，该项目一期工程建设了15吨和22吨大型电渣炉各一套及电渣重熔成套辅助设备，设计能力为年总产电渣重熔钢坯类产品10000吨，包括高品质特厚板坯8000吨、高品质大型冷轧辊坯1000吨及高品质合金模具钢坯1000吨。
股份公司将继续完成电渣重熔装置建设，主要生产用于海洋钻井平台用钢等高品质特厚钢板坯的生产，同时可兼顾高品质大型冷轧辊坯和高品质合金模具钢坯等产品的生产。
鞍钢表示，这次收购将改善公司高品质特厚钢板用板坯的生产工艺，增加有市场潜力的新产品，降低对进口产品的依赖。
